但值得注意的是，黄山胶囊两大高端新品均保持高速增长，其中肠溶空心胶囊实现营收7374万元、同比增长25.23%，植物空心胶囊营收5369万元、同比增长64.37%。可见，公司在产品结构优化方面取得了巨大的进展，使得公司在逆周期中经营能力的持续稳定提升。

近年来，随着人口老龄化的加剧和人民健康意识的提高，药用空心胶囊作市场需求量也随之持续增长。与此同时，集中带量采购、行业竞争加剧等因素影响下，国内医药行业正经受着残酷的洗礼。

    面对诸多的行业不确定因素，黄山胶囊积极通过技术创新、管理优化和全球化布局等举措积极构建长期竞争力，已展现出从“传统制造”向“科技驱动”蜕变的清晰路径，向着成为国内领先的医药科技服务平台从容迈进。

    药用空心胶囊主要分为传统空心胶囊和植物空心胶囊两大类。近年来，下游药品集采导致仿制药市场规模收缩，倒逼辅料升级?，在市场上占据主导地位的传统明胶胶囊需求增速放缓，但肠溶胶囊、植物胶囊等适配创新药的高端产品需求逆势增长，头部企业加速布局相关产能?。

    黄山胶囊是业内规模最大的药用空心胶囊生产企业之一，年产能达400亿粒以上。经过多年持续地自主创新研发，掌握了国内先进的肠溶包衣新材料的制备和应用方法、特型明胶空心胶囊生产技术、肠溶明胶空心胶囊包衣配方、速溶型HPMC空心胶囊等核心技术，并构建起明胶空心胶囊、肠溶空心胶囊和速溶型HPMC空心胶囊（植物胶囊）等全品类产品矩阵。

    2024年，黄山胶囊持续推进技术储备和产品结构的优化升级，加快在肠溶胶囊、植物胶囊等具有高毛利的高端品类创新研发和市场拓展?。

?年报显示，黄山胶囊明胶空心胶囊、肠溶空心胶囊、植物空心胶囊三大产品营收占比分别为73.15%、15.52%、11.33%，其中肠溶空心胶囊、植物空心胶囊两大高端产品营收较2023年分别增长25.23%、64.37%，营收占比也分别提升2.84个百分点、4.28个百分点。三大品类产品已形成三驾马车并驾齐驱的格局，公司的经营抗风险能力得到持续、快速地提升。

高端品类产品的快速突起，得益于黄山胶囊对于技术创新的重视和持续的投入。2024年，公司持续加大多元化研发投入力度，全年研发支出1,400.65万元，新申请专利5项，授权专利4项，其中发明专利3项，科技创新属性不断增强。同时，公司顺利通过安徽省技术创新示范企业复审，获评“安徽省制造业单项冠军培育企业”、“安徽省企业研发中心”、“长三角生物医药新质领航企业20强”、“中经医药2024年度大健康杰出企业”。

值得关注的是，黄山胶囊的明胶空心胶囊DMF备案号已在FDA与制剂关联，形成了较强的竞争壁垒，为明胶空心胶囊拓展药用胶囊高端市场奠定了基础。

    药品集采推动下，空心胶囊等药用辅料行业低端产能或成本劣势加速出清，具备合规产能和技术优势的头部企业市场份额有望提升?。

作为行业内规模最大的药用空心胶囊生产企业之一，黄山胶囊拥有自主研发的智能化空心胶囊装备制造能力，能够生产各种规格、品种的药用空心胶囊，并提供专业化的产品定制服务，其专业化、规模化优势突出。